凱瑪特:走向崩潰之路 
 
 
 
走向崩潰之路
    2002年1月14日，標準普爾500的成份股、全美最大的日用品零售商之一——
—凱瑪特公司（KmartCorporation）股價再度下跌13.94%，最低至2.55美元，創
下了該公司股價34年來的新低。第二天，股價繼續跌至2.45美元。與此同時，華
爾街著名評級公司標準普爾、穆迪等紛紛將凱瑪特的債券評級降為“垃圾級”，
引起市場震驚。昨日，凱瑪特董事會召開緊急會議后宣布，如果不能尋求到銀行
貸款，申請破產保護是唯一選擇。
    凱瑪特是一家擁有400億美元資產、2100多家全球分店的超級連鎖零售商，也
是全美最大的日用品銷售商之一。2000年，公司的凈銷售額達370.28億美元。其
商品范圍包括玩具、五金配件、家庭裝潢、家俱、運動器材、汽車配件等，包羅
萬象。1899年，公司創始人塞巴斯蒂安·克雷斯哲在底特律創辦了一家名為“克
雷斯哲五—十美分店”，深受消費者歡迎。1959年，時任該公司總裁的昆寧·海
姆發現美國出現了郊區居住高潮，下決心大舉進入廉價銷售業。1962年3月1日，
克雷斯哲公司的第一家名為“凱瑪特”的大型折扣店開業。該店占地面積6000平
方米，以廉價、薄利多銷為原則，出售全國知名品牌或自有品牌的日用百貨，并
實行不滿意可以退貨服務，一時名聲大振。該店的誕生一舉改寫了美國零售業的
歷史。不少企業紛紛效仿。大型折扣店逐漸超越百貨店，成為美國零售業的主流
業態。
    至1974年，凱瑪特的銷售額已達46億美元，而目前排名世界零售第一的沃爾
瑪（Wal-mart）當時僅為1.67億美元。整個70年代，凱瑪特成為美國零售業高質
低價的代名詞。在日后的規模擴張與競爭中，凱瑪特也先后成為報紙廣告、電視
促銷等營銷方式的先驅。1977年，由于95%左右的銷售收入均來自于凱瑪特商店，
克雷斯哲公司正式更名為“凱瑪特公司”。在回顧這段歷史的時候，美國的零售
業界是這樣評價的：“正是昆寧·海姆，真正設計并建立了第一家我們今天所熟
知的廉價連鎖店。”
    1990年凱瑪特制定了新的5年計劃，加快業務擴張的進程。1991年，作為該計
劃的一部分，凱瑪特在美國俄亥俄州開設了第一家超級購物中心，提供7×24小時
服務。1999年，凱瑪特提出了Internet計劃，建立名為“藍光”電子商務網，并
在所有凱瑪特店安裝直接連接設施。公司宣稱，“要實現世界級成就，重新成為
全美排名第一的零售商”。然而，僅僅兩年之后，這個擁有百年歷史的商業巨人